O cenário de investimento em inteligência artificial está a sofrer uma reviravolta expressiva. Depois de vários meses em que os investidores canalizaram as suas atenções quase exclusivamente para a Anthropic, a OpenAI está a registar um forte ressurgimento na procura. A inversão de tendência surge na esteira do lançamento de novos modelos linguísticos e do sucesso comercial das suas ferramentas focadas em programação.
De acordo com declarações de Dave McClure, fundador da Practical Venture Capital — firma especializada na aquisição de ações secundárias de empresas tecnológicas antes da entrada em bolsa —, o último mês reavivou o interesse global na criadora do ChatGPT. Como ambas as tecnológicas mantêm o capital fechado, a esmagadora maioria das transações ocorre em mercados secundários fragmentados, onde funcionários e investidores iniciais vendem os seus títulos.
Novos modelos e agentes de código impulsionam otimismo
O desinteresse inicial pela empresa liderada por Sam Altman deveu-se a uma sucessão de notícias negativas no início do ano. O primeiro trimestre ficou marcado por desaceleração no crescimento, saídas consecutivas de quadros executivos de topo e o processo judicial movido por Elon Musk. Contudo, o panorama mudou radicalmente com a introdução da linha de modelos GPT-5.6.
A tecnológica estreou o modelo topo de gama GPT-5.6 Sol em junho, expandindo a sua disponibilidade este mês a par das versões Terra e Luna. Embora testes independentes ainda coloquem o Sol ligeiramente abaixo dos modelos Mythos e Fable da rival Anthropic, a receção do mercado foi altamente positiva.
O impacto prático no ecossistema empresarial
Além dos avanços nos modelos de linguagem puros, a consolidação de ferramentas práticas gerou uma vaga de confiança entre os compradores de ações. Mark Klein, diretor executivo da Neostellar, revelou que a firma atingiu a marca dos 9 milhões de utilizadores ativos em duas das suas plataformas corporativas de referência:
Codex: O agente autónomo de inteligência artificial desenhado para engenharia de software e tarefas complexas de programação.
ChatGPT Work: O assistente em nuvem recentemente lançado para executar fluxos de trabalho profissionais em múltiplos passos.
Esta expansão sinaliza que a IA agêntica está a sair do nicho restrito de programadores e a fixar-se em fluxos de trabalho de escritórios e investigação.
Avaliação em bolsa dita estratégia de diversificação
Apesar da recuperação da OpenAI, a Anthropic continua a liderar a preferência geral nos balcões de negociação. Segundo a Rainmaker Securities, registam-se atualmente cinco compradores da Anthropic para cada dois que procuram a OpenAI. Esta última é, contudo, vista agora como uma oportunidade financeira mais acessível.
A dinâmica de preços inverteu-se. A Anthropic viu a sua avaliação disparar para os 1,2 biliões de dólares no mercado secundário. Em contrapartida, a OpenAI está avaliada em cerca de 933 mil milhões de dólares — um valor que, ainda assim, representa um crescimento de 20% nos últimos três meses, segundo dados da plataforma Caplight. Com a OpenAI a negociar a um preço comparativamente mais baixo, muitos investidores estão a adquirir os seus títulos para proteger e equilibrar as posições que detêm na concorrência.
O próprio Sam Altman recorreu à rede social X para assumir a responsabilidade pelos meses menos conseguidos da empresa, prometendo que os próximos doze meses serão os melhores da história da tecnológica. A recuperação surge numa altura em que a concorrência externa aperta, impulsionada pelo lançamento do modelo de código aberto Kimi K3 pela startup chinesa Moonshot AI, mantendo a pressão sobre as margens e o crescimento das tecnológicas norte-americanas. Conforme detalhado no Business Insider, o embate pelo domínio do mercado secundário de inteligência artificial promete continuar renhido.
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