A eBay rejeitou a proposta não solicitada de 56 mil milhões de dólares apresentada pela GameStop para a aquisição da empresa. De acordo com uma carta do presidente da eBay, Paul Pressler, a que a Bloomberg teve acesso, a administração considerou a oferta "nem credível nem atrativa". Esta recusa inicial poderá levar a retalhista de videojogos a adotar uma estratégia mais agressiva, apresentando a proposta diretamente aos acionistas ou tentando mesmo substituir a administração da eBay através de uma luta por procuração.
Na semana passada, a GameStop colocou em cima da mesa cerca de 125 dólares por ação para garantir o controlo da plataforma de comércio eletrónico. O movimento surpreendeu o mercado, uma vez que a retalhista apresenta uma avaliação bolsista inferior a um quarto da dimensão da eBay — avaliada em cerca de 11 mil milhões de dólares contra os 45 mil milhões da gigante dos leilões.
A oferta, composta por metade em capital e a outra metade em ações da própria GameStop, representa um prémio de 20% face à cotação atual da eBay. Para concretizar o negócio, a empresa planeia recorrer a um empréstimo de 20 mil milhões de dólares, mas o diretor executivo, Ryan Cohen, não conseguiu detalhar exatamente como iria levantar o restante capital necessário para fechar a operação.
Posição de força e dúvidas no financiamento
A eBay confirmou ter analisado a proposta de forma minuciosa, mas sublinhou sérias reservas quanto à viabilidade do financiamento e ao volume de dívida associado ao acordo. Na sua missiva, Pressler destacou que a eBay se encontra atualmente numa posição de força, tendo implementado uma reestruturação profunda para competir de forma mais eficaz com rivais de peso como a Amazon, além de manter um registo consistente de retorno de capital aos seus investidores.
Por outro lado, o negócio surge num momento crucial para a liderança da GameStop. Um relatório recente do The Wall Street Journal aponta que Ryan Cohen poderá receber cerca de 35 mil milhões de dólares em ações caso cumpra metas exigentes, incluindo a elevação do valor de mercado da empresa para a fasquia dos 100 mil milhões. A absorção da eBay encaixaria assim no plano de Cohen para expandir a marca muito além da sua tradicional reputação focada na venda de videojogos e artigos de coleção.
Trajetórias opostas no comércio digital
A GameStop ganhou notoriedade global como uma das originais "ações meme", protagonizando em 2021 uma autêntica montanha-russa financeira que fez disparar a sua cotação. Recentemente, a marca mudou o seu foco estratégico, abandonando os NFTs para apostar no segmento de jogos retro, cobrindo consolas clássicas desde a NES até à PS Vita. Contudo, a fatura dessa transição obrigou ao encerramento de mais de 400 lojas físicas nos Estados Unidos no arranque deste ano, numa tentativa de travar custos e otimizar a sua capitalização.
Em sentido inverso, a eBay continua a consolidar a sua presença digital, sustentada por uma base de 136 milhões de utilizadores que movimentam anualmente cerca de 80 mil milhões de dólares na plataforma. No último ano, o mercado online gerou receitas na ordem dos 11,6 mil milhões de dólares, impulsionadas por comissões, publicidade e processamento de pagamentos.
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