Jeremy Allaire, diretor executivo da Circle, acredita que existe uma "oportunidade tremenda" para a criação de uma stablecoin baseada no yuan. Segundo a Reuters, o executivo prevê que a China possa lançar a sua própria moeda digital atrelada à divisa local num prazo de três a cinco anos, à medida que estes ativos ganham maior integração no financiamento e comércio global.
A mudança de postura e o histórico do país
Esta perspetiva marca uma transição importante: o que outrora era visto apenas como especulação, aproxima-se agora de um potencial alinhamento político. Apesar de o país ter banido a negociação e a mineração de criptomoedas em 2021, informações divulgadas em agosto de 2025 indicavam que as autoridades chinesas já se encontravam a explorar o conceito de uma stablecoin do yuan para fomentar a sua adoção além-fronteiras.
Jeremy Allaire defende esta estratégia desde, pelo menos, 2023, altura em que argumentou que as stablecoins poderiam revelar-se ferramentas de internacionalização superiores às moedas digitais dos bancos centrais (CBDCs). Naquela época, contudo, a posição de Pequim mostrava-se firmemente oposta, resultando na detenção de indivíduos ligados à CNHC — uma stablecoin offshore do yuan — e na reiteração de limites rigorosos ao setor. Nos anos seguintes, a perceção alterou-se, com as stablecoins a serem cada vez mais tratadas como infraestruturas essenciais para pagamentos transfronteiriços.
O desafio financeiro da conversibilidade
Para que este cenário se torne realidade, o governo de Pequim terá de superar um obstáculo significativo: tornar o yuan totalmente convertível. Na prática, isto exigiria que os investidores estrangeiros e o mercado global pudessem movimentar capitais para dentro e fora do país sem as rigorosas restrições governamentais atualmente em vigor. Sem esta liberdade cambial, os especialistas alertam que a criação de uma verdadeira stablecoin baseada na divisa chinesa será impossível.
O controlo de capitais continua a ser uma das fundações da política económica do país. Enquanto uma moeda apoiada pelo yuan offshore (CNH) consegue operar dentro das regras atuais, um ativo ligado ao yuan onshore (CNY) representa um cenário completamente diferente que esbarra nas barreiras legais. Atualmente, o valor global do setor das stablecoins ronda os 315 mil milhões de dólares, impulsionado maioritariamente por tokens atrelados ao dólar norte-americano, como é o caso da Tether USDT. O prazo avançado pela Circle dependerá, em última análise, da decisão das autoridades chinesas em adotarem a tecnologia como um compromisso definitivo ou apenas como uma solução temporária.
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